步步高:2019年收购家润多22家门店 引荐评级

    收购家润多22家门店进一步夯实湖南市场,初度 掩盖 给予“引荐 ”评级2019年继续聚焦主业事务 增加 ,把生鲜核心能力的建设放到第一位,重构供给 链,要运营 有活跃度的数字化的会员,并针对现有市场高质量、高密度地开店。推广 生鲜供给 链晋级 、全品类供给 链晋级 和集采效应,提高 供给 链功率 ,完成 外省赋能;联手腾讯京东,推进数字化运营,数字化会员提高 效能 顾客功率 。公司最新收购家润多,做实湖南,扩展 市场份额与品牌优势,本钱 优化,提高 竞争力,提高运营功率 。不考虑收购预计公司2018-2020年净利润分别为1.79/2.43/2.95亿元,对应EPS分别上调为0.21/0.28/0.34元,PE分别为41/30/25。初度 掩盖 ,给予公司“引荐 ”评级。


家润多22家门店将归入 步步高(002251)超市地图 ,节前方案 从头 开业10家门店依据 步步高集团近期发布音讯 ,公司已与湖南家润多超市有限公司达到 合作协议,收购家润多22家运营 权及门店资产。这些门店东 要分布 在长沙、益阳、常德、衡阳、郴州等各地市主城区成熟商圈,从头 开业后将变成步步高门店。1月26日,第一家完成交代 的长沙南湖店正式营业,1月27日长沙县星沙昌和店正式营业。方案 春节前开业10家门店。


收购家润多优质资产有望直接增厚公司收益家润多超市安身 湖南20年,具有 很多 成熟的消费群体。对步步高来说,家润多是一项优质资产:1)家润多存续时间较长,现已 培育了很多 成熟的消费者,构筑了杰出 的消费生态圈。2)家润多在湖南具有多家门店,打包收购价格优异。3)业绩较好。2017年,家润多主营事务 收入达19.21亿元,净利润0.32亿元,净利率1.67%。预计将增厚步步高2019年/2020年收入6.16%/6.4%,增厚净利分别9.5%/8.17%。


高质量高密度布局,有助于企业规模效应和本钱 优化本次收购湖南家润多超市门店网络与公司的门店布局具有互补性。此次合作将大幅减少步步高门店拓展的时间本钱 与资源投入,将进一步扩展 步步高在湖南区域 的规模优势、品牌优势,提高 继续 盈利能力及综合竞争力。


风险提示:经济承压消费低迷,快速扩店带来人工、本钱 等压力。